超20倍复权单位净值增长 兴全趋势近15年好基长伴

来源：大众新闻

上证综指这场秒站3300点的牛市来的有些猝不及防，就在年中结束时市场还在讨论医药基金上半年的辉煌业绩时，一转眼资金就向券商、科技、金融、地产蜂拥了，不免令人唏嘘市场的喜新厌旧。当然，甚至不乏有人在感慨牛市里基金跑不过指数。

然而如果与五年前的5178最高点对比，或者再将时间拉长，上证综指也曾在2007年站上6124的高点，指数离牛市高点尚有不少距离，而不少基金已创出净值新高。就在当前的市场点位，全市场已有两只基金如果认购期买入持有至今，通过分红再投资的方式已实现超过20倍的回报。其中兴全趋势型基金（LOF）在7月6日突破累计净值新高，银河证券数据显示，自2005年11月3日成立以来，实现2065.8%的复权单位净值增长率。

少数关键的交易日，贡献大部分收益

事实上，每当感受到牛市时，大多已是后知后觉。股票市场往往是少数几个关键交易日贡献了大部分的收益。以沪深300指数(4774.004, 75.88, 1.62%)(4774.0042, 75.88, 1.62%)为例，截至2020年7月6日收盘，自2002年1月4日有数据起，年复合收益率为6.4%，但如果错过涨幅最高的10个交易日年复合收益率将下降到2.1%，如果错过涨幅最高的20个交易日则年复合收益率将为-1.0%。也就是说贡献了70%多收益的这10个交易日，在过去18年4483个交易日中仅占比0.22%。

放眼成熟市场也有类似的情形，对标同期标普500，如果错过涨幅最高的10个交易日标普500的年复合收益率将从5.4%下降至1.1%，如果错过涨幅最好的20天则下降至-1.8%。这似乎解释了股市常说的“七亏二平一赚”，贡献大部分收益的交易日出现的概率是很低的，频繁交易或许会错过最丰硕的果子。

所以，一定程度上说频繁交易徒增投资难度，甚至降低投资体验。以兴全趋势投资混合型基金为例，是否自其发行时认购并非选择的决定因素，一只基金能否长期持续表现良好才是选择的关键因素，但基金赚钱基民不赚钱的关键往往是持有时间太短，拿不住。

6座金牛奖杯，数轮牛熊之旅

素来基金圈重视短期相对排名，这一定程度上加重了基民对基金短期业绩的追捧，看重过去一年、一季度、甚至一个月的冠军，以至于过去20年里大多数基民的投资体验不佳。在今年最新公布的公募基金金牛奖评选中，有一个变化很值得普通投资者关注。即取消了一年期基金评奖，增设七年期基金奖项。

A股素有七年一个大牛市的“民间规律”，无论是越过漫长的熊市等待，经历一飞冲天的股市飞涨，还是不得不面对的泡沫破灭归于平静，每一个市场环境都意味着严峻的生存考验。所以经历过至少一个牛熊转换的基金经理与基金产品，才称得上是经过市场的洗礼。中国证券报颁布的金牛奖七年期获奖名单中，也确实看到了那些公募基金知名、长青、被追随的基金产品。其中，106万持有人选择的兴全趋势投资混合型基金也在榜单至上，是该奖项中拥有持有人户数最多的基金产品（银河证券数据，截至2019年底）。

正如中国证券报在公布奖项时所言，业绩就是王牌，体现了投资者对管理人的信任。拥有百万持有人信任的兴全趋势基金，背后是穿越牛熊表现出的长期投资能力。银河证券数据显示，截至2020年7月6日，兴全趋势实现了近15年20倍复权单位净值增长，这期间兴全趋势经历了2007年、2015年两轮大的牛熊转换，也经历了期间数次小牛熊，沪深300指数涨幅为429.2%，中证500的涨幅为649.7%。

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