寒冬中的车企生存策：海马汽车卖房 力帆股份重整保命

疫情阴影笼罩下的半年，车市比楼市更加惨淡。

最难的时候已经过去，大型车企已在6月集体反弹，机构预计今年下半年，中国车市会惯性走强。

即便如此，难的依然会很难，比如力帆、海马等。

疫情之下、大浪淘沙，可以预见的是，车企的两级分化会更加明显。

寒冬中亦有暖阳

随着疫情的影响逐渐减弱，中国乘用车市场逐渐回暖。

乘联会数据显示，6月，中国乘用车零售165.4万辆，同比下降6.2%，环比增长2.9%，已实现持续4个月环比增长。

据统计，今年上半年，全国乘用车累计零售770万辆，同比下降23%，净减224万辆。另一个明显的趋势是，一季度销量减少208万辆，二季度大幅收窄至17万辆。

乘联会的预计，下半年全国车市应会平稳走强。

近期，各大上市车企已陆续公布前6个月产销数据，强者恒强的趋势愈加明显。

覆巢之下难有完卵，哪怕是强大的上汽集团(19.120, -0.12, -0.62%)（600104.SH）和广汽集团(9.770, -0.07, -0.71%)。

在车市最惨淡的一季度，上汽集团销量同比下滑超过50%，其中下降最厉害的为上汽大众，降幅超过60%。2月、3月上汽大众分别销售1.0万辆和6.0万辆，上年同期分别为11.10万辆和16.69万辆。

到6月，上汽大众单月销量已基本恢复到上年同期水平，前6个月降幅收窄至37.18%。上汽集团6月份销量已超过上年同期，集团上半年累计销售204.91万辆，同比下滑30.24%。

同为大型车企，广汽集团（601238.SH）经营趋势与上汽集团表现相当。坐拥日系双雄，广汽集团从疫情的影响中恢复得更快。

广汽丰田早在4月已恢复元气，单月销量同比增长46.90%，并之后连续3个月保持同比增长，前6个月广汽丰田累计销售32.09万辆，同比增长3.11%。

得益于日系双雄的强劲表现，广汽集团上半年累计销售82.46万辆，同比下降17.51%。

大型车企尚且如此，中小车企更加难过。

海马汽车（000572.SZ）上半年销售汽车6529辆，同比下降54.74%，其中SUV卖出6526辆，轿车卖出3辆，轿车、MPV已双双停产。

销量最惨的当属力帆股份(4.940, 0.41, 9.05%)，半年累计销售汽车1527辆（含新能源），还不如某些大品牌一天的销量多，甚至在2月份产销双双为0。

车市寒冬中，长安汽车(13.170, -0.24, -1.79%)成为了那一抹暖阳，逆势飘红、实属难得。

上半年，长安汽车累计销售83.10万辆，同比增长1.32%，这主要得益于长安CS75PLUS，以及全新上市的福特锐际的良好表现。最难能可贵的是持续低迷的长安福特，似乎终于通过锐际这款车型掌握了中国消费者的喜好。长安福特半年销售9.74万辆，同比增长近30%。

危中也有机

疫情是一块试金石，不经意间大浪淘沙。

力帆股份、海马汽车等一众小型车企2020年注定难熬，稍有不慎，就会与市场说“拜拜”。

重庆前首富尹明善，在65岁时，带领力帆闯入汽车领域，赶上中国车市野蛮生长，成为民营造车典型。

然而，在车市寒冬中，力帆股份（601777.SH）大厦将倾、摇摇欲坠。

截至今年6月18日，力帆股份涉诉392件，涉及金额超过29亿元。今年一季度末，公司资产负债率已达85.93%，期末货币资金仅有10.61亿元，而短期借款和一年内到期的非流动负债合计超过90亿元。目前，力帆股份正在推进重整。

和力帆股份一样，海马汽车当前的首要任务也是活着。

2019年，公司通过卖房、卖子等一系列手段，得以成功保壳，但公司经营状况并没有明显改善。因主营业务盈利能力较弱，公司在撤销退市风险警示后，仍实施其他风险警示。

海马汽车短期内要靠卖车盈利比登天还难。上月，公司又推出了一项涉及145 套房产（共约4217.05 平方米）的闲置房产处置计划。

寒冬之下，有危也有机。

目前，长安汽车（000625.SZ）正在推进60亿元的定增，开启第三次创业，全方位加强公司在技术、研发、品牌等方面投入，助力公司向智能出行科技公司转型。

大企业有大企业的玩法。

2019年底，上汽和广汽强强联合达成战略合作，计划在联合开发核心技术、共享产业链资源、聚焦新商业模式、合力拓展海外市场等方面展开合作。

长城汽车(10.150, -0.24, -2.31%)与宝马的合作也在正在稳步推进。2019年末，双方合资的光束汽车已取得营业执照。启信宝显示，长城汽车和宝马各持光束汽车50%股权，公司董事长为长城汽车副总经理赵国庆。

今年以来，汽车股中最“跑红”的当属过去一直不温不火的江淮汽车(11.820, -0.28, -2.31%)。

2017年，江淮与大众成立合资公司，但一直没有推出引发市场关注的产品。今年6月，大众与江淮的合作终于进一步加深，合作已不再局限于这家合资公司。大众将通过股权交易，持有江淮汽车控股股东江汽控股50%股权，同时，大众将对江淮大宗增资45亿元，成为持有合资公司75%股权的股东。

一系列股权交易和调整的前提下，江淮汽车（600418.SH）与大众在产品层面达成协议，大众集团承诺将授予合资公司 4-5 个大众集团品牌产品，并在B级车和C级车细分市场，优先考虑合资公司。

受利好消息刺激，从5月20日至今，江淮汽车已累计收获12个涨停板。

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